賈躍亭資產(chǎn)再流拍

繼第一次拍賣無人問津之后，4月15日樂視控股(北京)有限公司持有的北京財(cái)富時(shí)代置業(yè)有限公司全部股權(quán)二次拍賣又以流拍告終。

二次拍賣流產(chǎn)。

阿里拍賣平臺(tái)顯示，該資產(chǎn)的處置單位是北京市第三中級(jí)人民法院，保證金為1.09億元，加價(jià)幅度為10萬元。評(píng)估價(jià)約為32.89億元，此次起拍價(jià)為21.87億元，較第一次的23.02億起拍價(jià)降低了1.15億。

截至4月15日上午，該拍賣共有五萬余次圍觀，1人報(bào)名。根據(jù)拍賣規(guī)則，報(bào)名即意味著交納了1.09億元保證金。有業(yè)內(nèi)人士表示，愿意交一個(gè)億的保證金意味著競(jìng)拍者有很大興趣，成交可能性很大，但最終沒有競(jìng)價(jià)的原因不得而知。

此次拍賣的北京財(cái)富時(shí)代置業(yè)有限公司，旗下最主要的資產(chǎn)便是北京世貿(mào)工三，也是賈躍亭旗下被認(rèn)為至今還尚具價(jià)值的資產(chǎn)。

資料顯示，世茂工三總占地面積近4萬平方米，其中建設(shè)用地面積近3萬平方米，總建筑面積為21.2萬平方米，標(biāo)準(zhǔn)層面積為1850平方米，包括商業(yè)、產(chǎn)權(quán)式酒店、智能寫字樓等業(yè)態(tài)。

樂視控股在2016年5月，從世茂股份手中以合計(jì)29.72億元的資金將包括世茂工三在內(nèi)的北京財(cái)富時(shí)代置業(yè)有限公司收入麾下。但隨著樂視系資金鏈危機(jī)爆發(fā)，世茂工三反復(fù)被質(zhì)押以換取資金支持。

從2018年6月30至2019年4月4日，賈躍亭持有的樂視網(wǎng)股票數(shù)量減少了9155萬股。賈躍亭此前通過郵件回復(fù)稱，減少的股票是被司法處置用于償還債務(wù)了。目前，賈躍亭仍然是樂視網(wǎng)的第一大股東及實(shí)際控制人。

如果這次世茂工三拍賣成功，可以減輕賈躍亭及樂視控股的一部分負(fù)債，但最終沒人出手，或與背后賈躍亭復(fù)雜的債務(wù)問題不無關(guān)系。

據(jù)樂視網(wǎng)發(fā)布的2019年一季度業(yè)績(jī)預(yù)告，受限于關(guān)聯(lián)方欠款對(duì)公司整體資金面的影響，樂視網(wǎng)品牌、信譽(yù)持續(xù)受損，第一季度預(yù)虧1.95億元至1.99億元。

樂視網(wǎng)業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，2018年凈虧損20.26億元。若2018年報(bào)告中樂視網(wǎng)的凈資產(chǎn)為負(fù)，或是與2017年一樣，再次被審計(jì)方出具“無法表示意見”的審計(jì)報(bào)告，樂視網(wǎng)屆時(shí)將面臨暫停上市的風(fēng)險(xiǎn)。

一、世貿(mào)工三再流拍，賈躍亭打6.6折賣樓，有人花1億元報(bào)名卻沒出價(jià)

賈躍亭名下最值錢的資產(chǎn)，又一次流拍了。

4月15日上午10時(shí)，在阿里司法拍賣平臺(tái)上，“北京財(cái)富時(shí)代置業(yè)有限公司的全部股權(quán)”這一項(xiàng)目結(jié)束了第二次拍賣。與三個(gè)月前首次拍賣的結(jié)果一樣，依舊以流拍告終。

北京財(cái)富時(shí)代置業(yè)有限公司（下簡(jiǎn)稱“北京財(cái)富時(shí)代”）是樂視控股（北京）有限公司的全資子公司，其資產(chǎn)中最重要的是名為“世茂工三”的地產(chǎn)項(xiàng)目，這也是賈躍亭旗下為數(shù)不多的至今仍具有價(jià)值的資產(chǎn)。

兩次拍賣均流拍

公開信息顯示，標(biāo)的物的本輪估價(jià)為32.89億元，起拍價(jià)21.87億元，與三個(gè)月前23.02億元的起拍價(jià)相比，降價(jià)幅度超過1億元，與估價(jià)相比打了6.6折。

據(jù)標(biāo)的物資產(chǎn)評(píng)估表顯示，北京財(cái)富時(shí)代凈資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值為32.89億元，其中28.95億元為投資性房產(chǎn)，占總資產(chǎn)的88%，其中最重要的即位于三里屯的商業(yè)綜合體世茂工三。2016年5月，賈躍亭豪擲近30億元從世貿(mào)股份購(gòu)得北京財(cái)富時(shí)代等公司的股權(quán)，成為了世茂工三的主人。

1月7日，北京財(cái)富時(shí)代首次進(jìn)行拍賣，起拍價(jià)為23.02億元，與32.89億元的評(píng)估價(jià)相比，相當(dāng)于打了七折。但24小時(shí)過去，雖然當(dāng)時(shí)有近千人設(shè)置提醒關(guān)注，圍觀次數(shù)超過4萬次，但最終沒有競(jìng)拍者報(bào)名，該項(xiàng)目不得不流拍。

本輪拍賣自4月14日上午10時(shí)開始，截至拍賣結(jié)束，共計(jì)1100余人設(shè)置了提醒，近5萬次圍觀。

本次拍賣稍顯特殊的是，在拍賣開始前，居然有一個(gè)人報(bào)名參加。根據(jù)平臺(tái)規(guī)定，報(bào)名參加拍賣需繳納1.09億元的保證金，如果在拍賣成交后反悔，交納的保證金將不予退還。這位報(bào)名者交付1億余元的保證金后，卻全程沒有出價(jià)，坐等拍賣結(jié)束。

按照阿里司法拍賣的流程，此次流拍后，三拍將變成變賣形式拍賣，或者當(dāng)事人同意以物抵債，或者被執(zhí)行人履約。進(jìn)入變賣階段，起拍價(jià)將再次降低，拍賣期也會(huì)延長(zhǎng)至兩個(gè)月。在兩個(gè)月期間，一旦有人出價(jià)，變賣即進(jìn)入24小時(shí)競(jìng)價(jià)倒計(jì)時(shí)。

此次報(bào)名參與拍賣卻最終沒有出價(jià)的人，或許在等待在下一次的變賣拍賣中，以更低的價(jià)格拿下世茂工三。

世貿(mào)工三的前世今生

世貿(mào)工三位于三里屯商業(yè)區(qū)，緊鄰使館區(qū)及CBD等黃金區(qū)域，坐擁北京市朝陽區(qū)工人體育場(chǎng)北路13號(hào)院3號(hào)樓、5幢地下一層部分商業(yè)及車位，總建筑面積超過21萬平方米，包括商業(yè)、產(chǎn)權(quán)式酒店、智能寫字樓等業(yè)態(tài)。

2016年賈躍亭高價(jià)購(gòu)入該地塊時(shí)，曾計(jì)劃將世茂工三打造成樂視生態(tài)世界，在購(gòu)物中心內(nèi)設(shè)置體驗(yàn)式產(chǎn)品展示。離世茂工三不遠(yuǎn)，是北京國(guó)安的比賽主場(chǎng)工人體育場(chǎng)，收購(gòu)北京財(cái)富時(shí)代后，賈躍亭還宣布向北京國(guó)安足球俱樂部注資20億元。

有分析人士向媒體指出：“樂視2016年收購(gòu)世茂工三時(shí)交易價(jià)格遠(yuǎn)超市場(chǎng)評(píng)估值，屬于外行人收內(nèi)行項(xiàng)目，沒有客觀長(zhǎng)遠(yuǎn)考慮過項(xiàng)目的商業(yè)經(jīng)營(yíng)和利潤(rùn)回報(bào)。”

世茂工三與三里屯地段最繁華的太古里地區(qū)相距不到500米，卻顯得人氣不足，收益能力遠(yuǎn)低于預(yù)期。雖然承接一部分太古里外溢的客流量，但進(jìn)駐品牌、商場(chǎng)定位與太古里差異性太大，無法形成互補(bǔ)。在點(diǎn)評(píng)網(wǎng)站上，消費(fèi)者對(duì)世茂工三商鋪的點(diǎn)評(píng)都是“冷清”“蕭條”。

就在收購(gòu)北京財(cái)富時(shí)代后不久，樂視陷入資金困局。2016年末，樂視控股將世茂工三全部股權(quán)質(zhì)押給了中信銀行，獲得約20億元的融資。

2017年6月，曾傳出樂視控股出售世茂工三的消息。樂視控股發(fā)布公開聲明表示，樂視控股擬出售旗下世茂工三項(xiàng)目，目前正在與國(guó)內(nèi)多方具有誠(chéng)意的交易伙伴接洽談判。

據(jù)經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)報(bào)道，樂視主動(dòng)找到萬科，報(bào)價(jià)40億元出售世茂工三項(xiàng)目。但通過綜合評(píng)估和盡調(diào)后，萬科的出價(jià)不超過20億元。樂視方面最終沒有接受這一價(jià)格，談判終止。當(dāng)時(shí)，該項(xiàng)目已經(jīng)質(zhì)押給中信銀行，售出后還要扣除質(zhì)押利率成本，如果接受萬科的出價(jià)，意味著要承擔(dān)一筆數(shù)額巨大的虧損。

二、買虧了還賣不出去，賈躍亭的世茂工三再次流拍

經(jīng)歷過一次流拍后，賈躍亭的世茂工三昨天被再度拍賣。但在今天上午10點(diǎn)拍賣結(jié)束前，這個(gè)“萬眾矚目”的大樓連一次競(jìng)買報(bào)價(jià)都沒收到，注定再度流拍。

世茂工三位于朝陽區(qū)工人體育場(chǎng)北路上，地處北京最時(shí)尚、最繁榮的三里屯商圈。

但這樣的地段并沒能幫助賈躍亭。過去三年，世茂工三一直風(fēng)雨飄搖。

公開信息顯示，“世茂工三”原是世茂集團(tuán)耗資30億元打造的綜合體，包含品牌商業(yè)、寫字樓。2016年5月，世茂股份將其轉(zhuǎn)讓給樂視控股，交易價(jià)款合計(jì)29.72億元。

接手之后，樂視也曾豪言壯語，計(jì)劃將其打造成擁有樂視生態(tài)世界、產(chǎn)品展示等功能體的項(xiàng)目。但一切都沒來得及開始，就結(jié)束了。拿到該項(xiàng)目3個(gè)月后，世茂工三就被抵押給中信銀行，主債權(quán)數(shù)為17.54億元，債務(wù)履行期限為7年。這則消息還是通過法院公開的司法鑒定評(píng)估報(bào)告得知的。

此后幾年，該項(xiàng)目曾多次傳出有意出售的消息，直到今年1月，世茂工三被公開拍賣。該項(xiàng)目雖然評(píng)估價(jià)為32.89億元，但1月的起拍價(jià)則降到了23.02億元，縮水約3成。即便如此，仍沒能獲得競(jìng)買報(bào)價(jià)，終于流拍。

4月14日，世茂工三再度被公開拍賣，起拍價(jià)為21.87億元。雖然起拍價(jià)下調(diào)了一個(gè)多億，但結(jié)局未變。更諷刺的是，5萬多人圍觀，只有1人報(bào)名，0個(gè)競(jìng)買記錄。

地處三里屯黃金地段，又包含寫字樓業(yè)態(tài)、商業(yè)零售業(yè)態(tài)和復(fù)式公寓多種業(yè)態(tài)，為什么世茂工三就賣不出去？

“原因不是價(jià)格高低，而是機(jī)構(gòu)投資者看不到這個(gè)項(xiàng)目的投資價(jià)值，沒有穩(wěn)定的現(xiàn)金流，自然不會(huì)有人出價(jià)。投資者看不到機(jī)遇，看到的都是風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)。”第一太平戴維斯華北區(qū)助理董事 研究部負(fù)責(zé)人李想說，世茂工三最主要的問題是經(jīng)營(yíng)差：寫字樓的部分面積已散售，集中在小業(yè)主手中，管理困難；商業(yè)零售業(yè)態(tài)主要是餐飲、兒童教育等，品牌相對(duì)平庸；復(fù)式公寓面向周邊辦公的外籍人士，經(jīng)營(yíng)雖然相對(duì)較好，但也不是現(xiàn)金流的主要來源。“三里屯商圈是潮流之地。如果做中低商業(yè)業(yè)態(tài)，根本不可能吸引客流。”他說。

大勢(shì)近來其實(shí)不錯(cuò)。北京大宗存量物業(yè)市場(chǎng)去年開始很活躍，今年一季度共錄得6宗大宗物業(yè)成交，成交金額合計(jì)高達(dá)人民幣112.79億元，主要集中在寫字樓項(xiàng)目上。綜合來說，這些成交的項(xiàng)目或存在物業(yè)管理優(yōu)勢(shì)，能產(chǎn)生穩(wěn)定的現(xiàn)金流；或存在升值空間和潛力。不過，世茂工三“完美”地把這兩點(diǎn)避開了。

工體三里屯的優(yōu)越位置讓這一地段的寫字樓項(xiàng)目一直很受追捧。最典型的例子就是旁邊的盈科中心了。近幾年，盈科中心雖然數(shù)度易手，但總讓市場(chǎng)驚嘆。

此前改造中的盈科中心

2014年，李嘉誠(chéng)之子李澤楷旗下的盈大地產(chǎn)以9.28億美元（約合57.5億元人民幣）出售北京盈科中心。“出售之后，盈科中心改造升級(jí)，原來的百貨也撤出變成辦公空間，引來更多高質(zhì)量公司入駐，租金水平一下子大幅提升。”李想說。到去年底該項(xiàng)目轉(zhuǎn)手賣給鏈家左暉旗下的北京愿景明德管理咨詢有限公司時(shí)，成交價(jià)格已達(dá)到約105億元，資本價(jià)值升值近一倍。

“經(jīng)營(yíng)運(yùn)營(yíng)、管理、升值潛力是決定世茂工三命運(yùn)的關(guān)鍵，兩次流拍一點(diǎn)也不意外，這是必然的結(jié)果。”他說。

回頭看世貿(mào)與樂視三年前的那次交易。“老牌地產(chǎn)大哥”世貿(mào)堪稱完勝，既把糟糕的項(xiàng)目順利轉(zhuǎn)手，又拿到近30億元。

當(dāng)年的賈躍亭，或許不覺得這單交易虧了。畢竟，那時(shí)的樂視順風(fēng)順?biāo)p而易舉便能融來大筆資金。但世事難料，跨足房地產(chǎn)竟成其一大敗筆，不僅沒能盤活資產(chǎn)，反倒被資產(chǎn)拖累。

三、買虧了還賣不出去，賈躍亭的世茂工三再次流拍

經(jīng)歷過一次流拍后，賈躍亭的世茂工三昨天被再度拍賣。但在今天上午10點(diǎn)拍賣結(jié)束前，這個(gè)“萬眾矚目”的大樓連一次競(jìng)買報(bào)價(jià)都沒收到，注定再度流拍。

世茂工三位于朝陽區(qū)工人體育場(chǎng)北路上，地處北京最時(shí)尚、最繁榮的三里屯商圈。

但這樣的地段并沒能幫助賈躍亭。過去三年，世茂工三一直風(fēng)雨飄搖。

公開信息顯示，“世茂工三”原是世茂集團(tuán)耗資30億元打造的綜合體，包含品牌商業(yè)、寫字樓。2016年5月，世茂股份將其轉(zhuǎn)讓給樂視控股，交易價(jià)款合計(jì)29.72億元。

接手之后，樂視也曾豪言壯語，計(jì)劃將其打造成擁有樂視生態(tài)世界、產(chǎn)品展示等功能體的項(xiàng)目。但一切都沒來得及開始，就結(jié)束了。拿到該項(xiàng)目3個(gè)月后，世茂工三就被抵押給中信銀行，主債權(quán)數(shù)為17.54億元，債務(wù)履行期限為7年。這則消息還是通過法院公開的司法鑒定評(píng)估報(bào)告得知的。

此后幾年，該項(xiàng)目曾多次傳出有意出售的消息，直到今年1月，世茂工三被公開拍賣。該項(xiàng)目雖然評(píng)估價(jià)為32.89億元，但1月的起拍價(jià)則降到了23.02億元，縮水約3成。即便如此，仍沒能獲得競(jìng)買報(bào)價(jià)，終于流拍。

4月14日，世茂工三再度被公開拍賣，起拍價(jià)為21.87億元。雖然起拍價(jià)下調(diào)了一個(gè)多億，但結(jié)局未變。更諷刺的是，5萬多人圍觀，只有1人報(bào)名，0個(gè)競(jìng)買記錄。

地處三里屯黃金地段，又包含寫字樓業(yè)態(tài)、商業(yè)零售業(yè)態(tài)和復(fù)式公寓多種業(yè)態(tài)，為什么世茂工三就賣不出去？

“原因不是價(jià)格高低，而是機(jī)構(gòu)投資者看不到這個(gè)項(xiàng)目的投資價(jià)值，沒有穩(wěn)定的現(xiàn)金流，自然不會(huì)有人出價(jià)。投資者看不到機(jī)遇，看到的都是風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)。”第一太平戴維斯華北區(qū)助理董事 研究部負(fù)責(zé)人李想說，世茂工三最主要的問題是經(jīng)營(yíng)差：寫字樓的部分面積已散售，集中在小業(yè)主手中，管理困難；商業(yè)零售業(yè)態(tài)主要是餐飲、兒童教育等，品牌相對(duì)平庸；復(fù)式公寓面向周邊辦公的外籍人士，經(jīng)營(yíng)雖然相對(duì)較好，但也不是現(xiàn)金流的主要來源。“三里屯商圈是潮流之地。如果做中低商業(yè)業(yè)態(tài)，根本不可能吸引客流。”他說。

大勢(shì)近來其實(shí)不錯(cuò)。北京大宗存量物業(yè)市場(chǎng)去年開始很活躍，今年一季度共錄得6宗大宗物業(yè)成交，成交金額合計(jì)高達(dá)人民幣112.79億元，主要集中在寫字樓項(xiàng)目上。綜合來說，這些成交的項(xiàng)目或存在物業(yè)管理優(yōu)勢(shì)，能產(chǎn)生穩(wěn)定的現(xiàn)金流；或存在升值空間和潛力。不過，世茂工三“完美”地把這兩點(diǎn)避開了。

工體三里屯的優(yōu)越位置讓這一地段的寫字樓項(xiàng)目一直很受追捧。最典型的例子就是旁邊的盈科中心了。近幾年，盈科中心雖然數(shù)度易手，但總讓市場(chǎng)驚嘆。

此前改造中的盈科中心

2014年，李嘉誠(chéng)之子李澤楷旗下的盈大地產(chǎn)以9.28億美元（約合57.5億元人民幣）出售北京盈科中心。“出售之后，盈科中心改造升級(jí)，原來的百貨也撤出變成辦公空間，引來更多高質(zhì)量公司入駐，租金水平一下子大幅提升。”李想說。到去年底該項(xiàng)目轉(zhuǎn)手賣給鏈家左暉旗下的北京愿景明德管理咨詢有限公司時(shí)，成交價(jià)格已達(dá)到約105億元，資本價(jià)值升值近一倍。

“經(jīng)營(yíng)運(yùn)營(yíng)、管理、升值潛力是決定世茂工三命運(yùn)的關(guān)鍵，兩次流拍一點(diǎn)也不意外，這是必然的結(jié)果。”他說。

回頭看世貿(mào)與樂視三年前的那次交易。“老牌地產(chǎn)大哥”世貿(mào)堪稱完勝，既把糟糕的項(xiàng)目順利轉(zhuǎn)手，又拿到近30億元。

當(dāng)年的賈躍亭，或許不覺得這單交易虧了。畢竟，那時(shí)的樂視順風(fēng)順?biāo)p而易舉便能融來大筆資金。但世事難料，跨足房地產(chǎn)竟成其一大敗筆，不僅沒能盤活資產(chǎn)，反倒被資產(chǎn)拖累。

四、無人接盤，賈躍亭32億資產(chǎn)降價(jià)卻流拍，樂視的28億債務(wù)能否追回？

自從4月初樂視網(wǎng)對(duì)外曝光有退市風(fēng)險(xiǎn)后，其和賈躍亭的恩怨情仇就再次吸引引發(fā)了人們的關(guān)注。根據(jù)樂視的審計(jì)結(jié)果預(yù)計(jì)，其目前的凈資產(chǎn)為負(fù)數(shù)，一旦核實(shí)樂視網(wǎng)將迎來退市結(jié)果。而賈躍亭如今還有28億的債務(wù)尚未歸還給樂視，其名下價(jià)值32億元的資產(chǎn)卻在4月15日流拍。

32億資產(chǎn)再度流拍

賈躍亭在2017年卸任樂視董事長(zhǎng)職位后，其在國(guó)內(nèi)的大部分資金都貶值嚴(yán)重。北京財(cái)富時(shí)代是目前賈躍亭所持有的少見優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，其是一家地產(chǎn)公司，擁有位于北京朝陽區(qū)的優(yōu)質(zhì)地產(chǎn)項(xiàng)目，主體為一座商務(wù)寫字樓，和使館區(qū)緊密相連。賈躍亭在2016年時(shí)用29.6億元的價(jià)格收購(gòu)了該公司，原先計(jì)劃用作樂視的新大樓，在賈躍亭離國(guó)前因?yàn)閭鶆?wù)問題將其質(zhì)押。

北京財(cái)富時(shí)代被質(zhì)押之后，隨著賈躍亭延期還款，進(jìn)入了司法程序，根據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)的評(píng)估，賈躍亭名下的該筆資產(chǎn)價(jià)值約為32億元。今年年初時(shí)其曾經(jīng)進(jìn)行過一次拍賣，當(dāng)時(shí)的起拍價(jià)為23億元，和其估值相比，價(jià)格較低，卻無人參與。在4月14日時(shí)，北京財(cái)富時(shí)代開始了第2次的拍賣，在持續(xù)了一天的時(shí)間后，其再度流拍。

此次的拍賣價(jià)格比較發(fā)生在1月份的拍賣價(jià)格下降了2億元，標(biāo)價(jià)為21億元，雖然吸引到了1名賣家參與拍賣，卻最終沒有能達(dá)成協(xié)議，該筆資產(chǎn)再度流拍。對(duì)于樂視和它的相關(guān)債權(quán)人來說，這并不是一個(gè)好消息，因?yàn)橘Z躍亭目前的資產(chǎn)主要都在國(guó)內(nèi)，具體說來是指法拉第未來。這個(gè)吸引過許家印投資的項(xiàng)目如今再度獲得投資，卻難以成為樂視的救命稻草。

樂視的難題，難獲債款

樂視網(wǎng)在2018年中虧損了6.2億元，更大的難題是其凈資產(chǎn)狀況。樂視網(wǎng)在2017年的審計(jì)中就被標(biāo)記為負(fù)資產(chǎn)狀況，而目前的審計(jì)顯示2018年的樂視可能再度出現(xiàn)同樣的情況。兩年的負(fù)資產(chǎn)將使得樂視面臨暫停上市的風(fēng)險(xiǎn)，除了和債權(quán)人商議增加還款時(shí)間外，收回賈躍亭的28億債款也是解決問題的思路，但是難度卻很大。

首先是賈躍亭在國(guó)內(nèi)的資產(chǎn)難以兌現(xiàn)，北京財(cái)富時(shí)代的拍賣遲遲不能成交，而賈躍亭持有的樂視股票本身價(jià)值就低。其次是賈躍亭手中的法拉第未來股權(quán)，其估值較高，卻因?yàn)槭窃诿绹?guó)境內(nèi)，樂視網(wǎng)很難通過司法途徑解決。而法拉第未來在國(guó)內(nèi)的資產(chǎn)都被賈躍亭劃分給先后兩任投資者，許家印拿走了在國(guó)內(nèi)的工廠，而如今的投資者九城朱駿擁有在國(guó)內(nèi)的經(jīng)營(yíng)權(quán)。

在賈躍亭的32億資產(chǎn)流拍后，樂視的情況愈發(fā)緊急，難以追回賈躍亭的債務(wù)，雙方并未取得進(jìn)展。其結(jié)果如何，讓我們拭目以待。