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值得注意的是，2019年四季度新進的第三大股東貴州省國有資本運營有限責任公司，在今年三季度減持了1675.2585萬股，若按貴州茅臺三季度均價1678.75元/股計算，減持套現281.234億元。同時，中報時位列第十大股東的貴州金融控股集團有限責任公司，已經在三季度退出貴州茅臺前十大股東之列。
貴州國資運營大幅減持事宜與貴州城投債償付壓力不無關系。數據顯示，2019年貴州城投有息負債和地方政府債務余額分別為1.10萬億元、9673億元左右，2020-2025年城投債券每年到期規模多超過400億元。
蔡學飛分析表示：“茅臺高端酒表現比系列酒好很多，同比看系列酒其實是下降的。”據財聯社此前10月上旬調研了解，因疫情影響餐飲端等，白酒消費場景尚未完全恢復，多個白酒終端門店銷售不佳，部分門店甚至僅有去年同期一半的銷售額。
